Claves de la semana 10-02-2020

Semana con fuerte carácter macroeconómico y marcada por los resultados empresariales. El
coronavirus vuelve a ser el centro de atención.

China

Los nuevos datos conocidos del impacto del coronavirus de China queda en 40.573 afectados,
3.497 curados y 910 fallecidos, situándose así la tasa de mortalidad sobre el 2,24%. Sin duda y
a pesar de lo alarmante que puedan parecer las cifras, sigue estando dentro del rango que podría
considerarse seguro. No obstante, la tasa de mortalidad es superior a otros virus conocidos o
respecto a la gripe normal, donde las tasas de mortalidad en los principales países desarrollados
se aproxima al 0,5% (cuatro veces más). Opinión: Habrá que esperar a los datos de las próximas
semanas para ver cómo evolucionan los datos. El impacto en los mercados de momento ha sido
reducido, las medidas introducidas por el Gobierno Chino están teniendo efecto en cuanto al
control del virus y de la evolución de los mercados. No obstante el consumo de petróleo se ha
reducido un -20% y multitud de compañías permanecen cerradas. Si el cierre termina
alargándose afectará a la Oferta lo que podría causar un shock en las compañías y en el
mercado, dificultando así una rápida recuperación de la economía china, que ya crece a su
menor ritmo en 29 años 6,1%, con una previsión para este año del 5,6%. Una consecuencia
adicional puede ser el retraso del periodo de inversiones en construcción que tradicionalmente
se suele producir después del nuevo año lunar Chino.

 

Macro

El presidente de la Fed Powell comparecerá los próximos martes y miércoles ante el Congreso y
el Senado de EEUU aportando previsiblemente un mensaje constructivo sobre la economía
americana tras la firma de la Fase I del acuerdo comercial con China.
El viernes se publicarán los siguientes datos: PIBs de Alemania y UEM, Ventas al por menor,
Producción Industrial en EEUU. Los beneficios empresariales han sido mejores de lo esperado
hasta la fecha y continúan los movimientos corporativos (entrada de Capital en DB, Slim en el
inmobiliario español (más aún), Siemens Gamesa/Iberdrola, OHL…).
En cuanto a los bonos en enero se emitieron 45.000M€ en soberanos europeos con una
demanda de 270.000M€ con un ratio de cobertura de 6 veces la oferta.

Próximas fechas relevantes

Día 11/12: Powell comparece en el Congreso y Senado previo al Informe Semestral de Política
Moneraria.
Día 13: Estimaciones de Invierno de CE.
Día 14: S&P revisa rating de Suecia. Moody´s revisa rating de Irlanda.
Día 17: Festivo EEUU (Día del Presidente).
Día 21: S&P revisa el rating de Suiza. Moody´s revisa el rating de Francia.
Día 20/23: G20: Min. De Finanzas y B. Centrales.

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